Research

Decentralized prediction markets are not merely online betting venues. The more widely their prices come to be used as a reference point for societal judgment, the greater the trust and accountability demanded of the market structures and resolution mechanisms that form those prices. We examine both the potential and the risks of decentralized prediction markets.

탈중앙화 예측시장은 단순한 온라인 베팅 시장이 아니다. 예측시장 가격이 사회적 판단의 참고 지표로 더 널리 활용될수록, 그 가격을 형성하는 시장 구조와 판정 메커니즘에는 더 높은 신뢰와 책임이 요구된다. 탈중앙화 예측시장의 가능성과 위험을 함께 짚어본다.

“아부다비 파이낸스 위크(ADFW) 2025”에서 열린 ‘웹3 리더스 라운드테이블’에서는 블랙록·서클·테더·유럽연합 집행위원회 등 글로벌 자본과 규범을 다루는 기관이 모여 다가올 기계 경제와 자율 금융의 조건을 고민했다. 라운드테이블에서 도출된 논의의 결과를 공유한다.

At the ‘Web3 Leaders Roundtable’ held during “Abu Dhabi Finance Week (ADFW) 2025,” institutions that shape global capital and norms — including BlackRock, Circle, Tether, and the European Commission — gathered to consider the conditions for the coming machine economy and autonomous finance. We share the outcomes of the discussions held at the roundtable.

This piece synthesizes the key arguments from the seminar “Strategies for Collaboration and Expansion Between DeFi and Traditional Finance — A Vision for the Hybrid Finance Era,” co-hosted by Hashed Open Research, KODA, and Hashed, to outline a design direction for the future financial system.

해시드오픈리서치, KODA, 해시드가 공동 주최한 ‘디파이와 전통금융의 협력과 확장 전략 - 하이브리드 금융 시대의 비전’ 세미나의 핵심 논점을 종합해, 미래 금융 시스템의 설계 방향에 대해 정리한다.

The timeliness and success of digital transformation represents an inflection point that will determine Korea’s fate. Only by boldly unlearning knowledge that is no longer valid and relearning what fits the digital economy can the success of digital transformation be secured. We take a close look at Hashed’s newly designed Web3-style learning platform, “Eastpoint: Seoul 2025.”

디지털 전환의 적시성과 성공 여부는 대한민국의 명운을 가를 변곡점이다. 유효하지 않은 지식을 과감히 탈학습하고, 디지털 경제에 맞는 재학습을 수행하는 것만이 디지털 전환의 성공을 보장한다. 해시드가 설계한 새로운 웹3형 학습 플랫폼, ‘Eastpoint:서울 2025’를 톺아본다.

We present a blueprint for the future of finance that RWAs will unlock, and reaffirm the necessity of stablecoins as the core driving force of that ecosystem. Through the twin pillars of RWAs and stablecoins, we discuss concrete strategies and a vision for Korea to seize leadership in the future of finance.

RWA가 열어갈 미래 금융의 청사진을 제시하고, 그 생태계의 핵심 동력인 스테이블코인의 필요성을 다시 한번 역설하고자 한다. RWA와 스테이블코인이라는 두 개의 축을 통해 대한민국이 미래 금융의 주도권을 확보하기 위한 구체적인 전략과 비전을 논의한다.

As we prepare for “Eastpoint: Seoul 2025,” we offer a clear-eyed diagnosis of the challenges Korea faces under the national goal of becoming a ‘Digital G2.’ We aim to present a bold yet actionable blueprint for Korea to emerge as a true sovereign nation in the digital age.

‘Eastpoint: 서울 2025’ 행사를 준비하며, 디지털 G2라는 국가적 목표 아래 대한민국이 직면한 위기를 냉철하게 진단한다. 디지털 시대의 진정한 주권 국가로 도약하기 위한 담대하고 실행 가능한 청사진을 제시하고자 한다.

This piece summarizes the key takeaways from the forum “Korea Initiative: The First Step Toward Digital G2.” Centering on digital identity, digital currency, and digital platforms, it explores concrete pathways for executing these national priorities and, drawing on input from the National Assembly, regulators, industry, and global partners, lays out a national strategy that Korea must establish proactively.

‘Korea Initiative: Digital G2를 향한 첫 걸음’ 포럼의 핵심 내용을 정리한다. 디지털 신원증명·디지털 통화·디지털 플랫폼을 축으로 국가적 과제의 구체적인 실행 경로를 모색하고, 국회·감독기관·산업계 및 글로벌 파트너의 제언을 바탕으로 대한민국이 선제적으로 수립해야 할 국가 전략을 제시한다.

DeSci는 기존 과학생태계의 한계를 보완할 수 있는 잠재력을 가지고 있다. 기존 과학 연구 생태계에 내재한 문제점과 ‘DAO 법인격 부여’, ‘토큰증권 법제화’ 등 DeSci가 활성화되기 위한 여건에 대해 알아본다.

인도의 가상자산 시장은 신속한 기술 수용과 디지털 친화적인 사용자 층의 적극적인 참여에 힘입어 세계적인 주목을 받고 있다. 해시드 이머전트가 개최한 ‘India Blockchain Week (IBW) 2025’ 행사의 결과를 공유하고자 한다.

Over the past few years, the supply and use of stablecoins have grown explosively. From the perspective of the broader stablecoin issuance infrastructure, this piece analyzes various issuance models and regulatory framework cases, and offers strategic implications.

최근 몇 년간 스테이블코인의 공급과 활용이 폭발적으로 증가했다. 스테이블코인 발행 인프라 전반의 관점에서 다양한 발행 모델과 규제 프레임워크 사례를 분석하고, 전략적 시사점을 제시한다.

도널드 트럼프 미국 대통령 후보가 재선에 성공하며 미국의 크립토와 AI 정책은 급격한 변화를 맞이하고 있다. 트럼프 행정부는 취임 직후 디지털 금융 및 AI 기술 혁신을 촉진하는 새로운 규제 환경을 조성하고 있다. Web3와 AI 융합을 가속화할 것으로 예상되는 미국의 정책 기조에 대해 알아본다.

Following our “Survey of Domestic Crypto Asset Investors,” we surveyed 300 investors with extensive stablecoin investment experience about their purposes for holding stablecoins, the scale of their holdings, and more. We take a closer look at Korea’s stablecoin investors.

‘국내 가상자산 투자자 설문조사’에 이어, 스테이블코인 투자 경험이 많은 투자자 300명을 대상으로 스테이블코인 보유 목적과 규모 등에 대해 물었다. 한국의 스테이블코인 투자자에 대해 알아본다.

Stablecoins are closely tied to America’s international trade strategy, demand for Treasury bonds, and the competition for global hegemony. At a time when major countries are making stablecoin regulation a top priority, what strategy should the Korean won pursue to maintain its competitiveness? We discuss the legislation of a KRW-pegged Stablecoin.

스테이블코인은 미국의 국제 무역 전략과 국채 수요, 글로벌 패권 경쟁 등과 밀접하게 연관돼 있다. 주요국이 스테이블코인 제도화를 최우선 과제로 삼고 있는 지금, 원화는 경쟁력을 유지하기 위해 어떤 전략을 세워야 하는가? 원화 스테이블코인의 법제화에 대해 논의해본다.

We surveyed 2,000 internet users about their per-person crypto asset holdings, reasons for investing, the domestic and overseas exchanges they use and amounts deposited, whether they use DEXs, how they store their crypto assets, and more. We take a closer look at Korea’s crypto asset investors.

인터넷 사용자 2천 명을 대상으로 1인 당 가상자산 보유 규모와 투자 이유, 이용 중인 국내외 거래소 및 예치 규모, DEX 이용 여부, 가상자산 보관 방식 등에 대해 물었다. 한국의 가상자산 투자자에 대해 알아본다.

米大統領選を前に、ドナルド・トランプ氏が勝利する可能性が高いという前提のもと、業界の専門家らとともに、新たな共和党政権の発足後に変化する米国の暗号資産政策の方向性について議論した。議論された内容のうち、市場参加者にとって有益なインサイトを共有する。

Ahead of the U.S. presidential election, and on the premise that candidate Donald Trump was likely to win, we discussed with industry experts how America’s crypto policy direction would change under a new Republican administration. We share insights from those discussions that will be useful to market participants.

미국 대선을 앞두고, 도널드 트럼프 미국 대통령 후보가 승리할 가능성이 높다는 전제 하에, 업계 전문가들과 새 공화당 행정부 수립 이후 달라질 미국의 크립토 정책 방향에 대해 논의했다. 논의된 내용 중 시장 참여자들에게 도움이 될 인사이트를 공유한다.

Korea’s market for indirect real estate investment products remains far less developed than those of advanced economies. We examine the constraints of existing indirect real estate investment products and the real estate security tokens widely seen as having strong potential to overcome these limitations.

한국의 부동산 간접 투자 상품 시장은 선진국과 비교해 크게 활성화되지 못한 상태다. 기존 부동산 간접투자상품이 가진 제약과 이러한 한계를 해결할 가능성이 높다고 평가되는 부동산 토큰증권에 대해 살펴본다.

Traditional U.S. financial institutions are moving into the crypto asset market more actively than ever. In the 2024 U.S. presidential election, crypto also emerged as a key policy agenda item. We analyze trends in U.S. crypto policy and, looking further ahead, forecast where the crypto industry is headed.

가상자산 시장으로 진입하려는 미국 전통 금융기관들의 움직임이 그 어느 때보다 활발하다. 2024년 미국 대선에서도 가상자산은 핵심 정책 아젠다로 부상했다. 미국의 가상자산 정책 동향을 분석하고, 나아가 크립토 산업의 향방을 전망해본다.

去る5月に発行されたレポート『飛躍する：日本のWEB3.0と無限の可能性』の要約版である。日本政府はWeb3を国を代表する産業として育成し、世界的な企業や人材を誘致するため、暗号資産制度の整備を迅速に進めている。日本政府はなぜWeb3制度の整備を急いでいるのか。日本のWeb3戦略について探る。

Hashed Open Research met in Japan with the legal team of the Web3 Project Team (PT) and the Japan Cryptoasset Business Association (JCBA) to discuss the latest policy developments. Building on these discussions, we assess the current state of Japan’s crypto policy and forecast the direction of Japan’s forthcoming Web3 promotion measures and their ripple effects.

해시드오픈리서치는 일본에서 Web3 프로젝트팀(PT) 소속 변호사단 및 일본가상자산사업자협회(JCBA)과 만나 최신 정책 동향을 논의했다. 이를 바탕으로 일본의 가상자산 정책 현황을 점검하고, 향후 전개될 일본의 웹3 육성책의 방향과 그 파급 효과를 전망한다.

近年、日本政府によるWeb3産業育成に向けた力強い取り組みが、世界的に注目を集めている。Oasys（オアシス）グローバル事業統括のドミニク・ジャン氏へのインタビューを通じて日本のWeb3政策を理解し、韓国が競争力あるWeb3エコシステムを構築するための方策を考察する。

The Japanese government’s bold push to nurture the Web3 industry has recently drawn attention around the world. Through an interview with Dominic Jang, Head of Global Business at Oasys, we seek to understand Japan’s Web3 policy and consider how Korea can build a competitive Web3 ecosystem of its own.

최근 일본 정부의 웹3 산업 육성을 향한 거침없는 행보가 전 세계적으로 주목받고 있다. 도미닉 장 오아시스 글로벌 사업 총괄과의 인터뷰를 통해 일본의 웹3 정책을 이해하고, 한국의 경쟁력 있는 웹3 생태계 수립 방안을 고민해본다.

Southeast Asia has recently emerged as a key hub of the digital economy, driven by rapid digitalization, the influx of global investment, and a young population. We share the outcomes of ‘SEABW 2024,’ the largest blockchain event in Southeast Asia, hosted by Hashed and Shardlabs.

日本政府はWeb3を国を代表する産業として育成し、世界的な企業や人材を誘致すべく、暗号資産制度の整備を迅速に進めている。日本政府はなぜWeb3制度の整備を急ぐのか。日本のWeb3戦略について探る。

최근 DeFi 시장의 패러다임 변화를 다각도로 점검하고, 잠재적으로 변동성을 확대할 수 있는 리스크 요인을 심층 조명한다. 특히 시장 전면에 드러나지는 않았으나 취약성을 내재하고 있는 영역에 대해 검토한다.

東京大学で開催されたDAO UTokyoカンファレンスの主要な論点を総合し、DAOの可能性や国ごとのアプローチ、解決すべき課題などについて考察する。

Synthesizing the key arguments from the DAO UTokyo conference held at the The University of Tokyo, this piece explores the potential of DAOs, the approaches taken by different countries, and the challenges that must be addressed.

도쿄대학교에서 개최된 DAO UTokyo 컨퍼런스의 핵심 논점을 종합해, DAO의 잠재력과 국가별 접근 방식, 해결해야 할 문제점 등에 대해 살펴본다.

パリ協定以降、ブロックチェーンやAI技術を取り入れた民間主導のカーボンクレジット発行の取り組みが注目されている。断片的な技術的ソリューションを適用するだけでは、システム全体の信頼性を担保することは難しい。分断された個々のプロセスを有機的に統合し、信頼を制度化する一貫したフレームワークが求められる時期に来ている。

Since the Paris Agreement, private-sector efforts to issue carbon credits using blockchain and AI technologies have drawn growing attention. Applying piecemeal technical solutions alone cannot ensure the reliability of the system as a whole. The time has come for a coherent framework that organically integrates fragmented individual stages and institutionalizes trust.

파리협정 이후 블록체인·AI 기술을 접목한 민간 주도의 탄소크레딧 발행 시도가 주목받고 있다. 단편적인 기술 솔루션 적용만으로는 시스템 전반의 신뢰성을 담보하기 어렵다. 파편화된 개별 단계를 유기적으로 통합하고 신뢰를 제도화할 일관된 프레임워크가 필요한 시점이다.

Hashed Open Research conducted an in-depth assessment of the ripple effects that approval of a spot Bitcoin ETF would have on crypto and financial markets, together with capital market experts including NEOS co-founder Taeyong Lee, Wavebridge CEO John Oh, and Cumberland Korea CEO Joonkee Hong. By synthesizing the key issues discussed at the time, we aim to provide macro-level insights that market participants should pay attention to.

해시드오픈리서치는 NEOS 이태용 공동창업자, 웨이브릿지 오종욱 대표, 컴벌랜드 코리아 홍준기 대표 등 자본시장 전문가들과 함께 비트코인 현물 ETF 승인이 크립토와 금융시장에 미칠 파급 효과를 심층 진단했다. 당시 논의된 핵심 쟁점들을 종합해 시장 참여자들이 주목해야 할 거시적 인사이트를 제공하고자 한다.

With its vast pool of IT talent, India is emerging as a major player in the blockchain space as well. We share the outcomes of “India Blockchain Week (IBW) 2023,” India’s largest global blockchain conference, hosted by Hashed Emergent.

인도는 방대한 IT 전문가 풀을 기반으로, 블록체인 분야에서 또한 주요한 플레이어로 부상하고 있다. 해시드 이머전트가 개최한 인도 최대 글로벌 블록체인 컨퍼런스, ‘India Blockchain Week (IBW) 2023’ 행사의 결과를 공유한다.

Hashed Open Research held a webinar on the future of stablecoins and CBDCs, together with financial figures from Korea and abroad including Bank of Korea Electronic Finance Department Director Yun Sung-guan, Circle Vice President Yam Ki Chan, and Columbia Business School Professor Austin Campbell. We share the presentations delivered and the key points of discussion from the event.

해시드오픈리서치는 한국은행 윤성관 전자금융부장, Yam Ki Chan 써클 부대표, 컬럼비아 비즈니스스쿨 Austin Campbell 교수 등 국내외 금융 관계자와 함께 스테이블코인과 CBDC의 미래를 주제로 웨비나를 진행했다. 당시 진행됐던 발표와 주요한 토론 내용을 공유한다.

現在、韓国が抱える地方小都市の人口減少問題は、20年余り前の日本の経験と類似している。「関係人口」拡大政策や自治体によるNFT・DAO導入事例など、日本の先行モデルと技術的な試みを深く分析し、韓国が参考にできる政策的示唆を導き出す。

The population decline in Korea’s smaller regional cities today closely mirrors what Japan experienced some two decades ago. By analyzing in depth Japan’s earlier models and technological efforts, such as policies to expand the ‘relating population’ and cases of local governments adopting NFTs and DAOs, we draw out policy implications worth Korea’s consideration.

현재 한국이 안고 있는 지방 소도시 인구 감소 문제는 20여 년 전 일본의 경험과 유사하다. ‘관계인구’ 확대 정책과 지자체의 NFT·DAO 도입 사례 등 일본의 선행 모델과 기술적 시도를 심층 분석하여 한국이 참고할 만한 정책 시사점을 도출한다.

暗号資産市場は、ビッグテックによるWeb3ウォレットの提供開始や通貨当局による制度化の動きを背景に、現実世界とオンチェーンをつなぐ新たな金融パラダイムへと進化している。今後、デジタル資産エコシステムの中核インフラとなるステーブルコインの役割と、それを通じたWeb3の将来像を展望する。

The crypto asset market is evolving into a new financial paradigm that connects the real world with on-chain, propelled by Big Tech’s launch of Web3 wallets and monetary authorities’ moves toward regulation. We look ahead to the role of stablecoins, set to become core infrastructure of the future digital asset ecosystem, and to the vision of Web3 that they will enable.

가상자산 시장은 빅테크의 웹3 지갑 출시와 통화 당국의 제도화 움직임을 바탕으로 현실 세계와 온체인을 잇는, 새로운 금융 패러다임으로 진화하고 있다. 향후 디지털 자산 생태계의 핵심 인프라로 자리 잡을 스테이블코인의 역할과 이를 통한 웹3의 미래상을 전망하고자 한다.